6月26日，新希望(000876)2025年年度股东会在成都召开，证券时报·e公司记者注意到，公司董事长刘畅、财务总监史涵、董秘赵亮等多位管理层人士以线上线下等方式参会。同时，会议还吸引到了10余位中小投资者出席。会议间歇，公司管理层就“猪周期”变化解读与行业判断、生猪养殖完全成本变化趋势、定增进度等市场关心的问题予以了回应。
刘畅在发言中表示，2025年，饲料与生猪养殖行业面临着复杂多变的外部环境。在猪价和原料的叠加影响下，生猪养殖行业由持续盈利变为持续性系统性亏损。面对挑战，公司坚守主业，苦练内功，努力抓好生产经营，实现饲料业务增幅领先行业。今年以来，公司饲料业务延续量利双增的态势，第一季度销售创近5年（单季度）最高。在生猪养殖板块，公司持续做好成本管控，目前已将完全养殖成本优化至12元/公斤以内。
在她看来，饲料和生猪养殖业务的不断优化，为公司平稳穿越周期提供了坚实的保障。当前国家持续加强生猪产能调控力度，公司也积极响应政策号召，切实履行头部企业责任。公司坚信在国家调控和市场调节的同步作用下，行情必将恢复并稳健运行。
“2026年，公司将继续深耕国内和海外两个市场，进一步提升饲料业务的规模和边际效益；优化种猪品质，持续提效降本；以坚定的决心、务实的作风穿越周期，创造更大的价值。”刘畅表示。
（新希望股东会现场 记者曾剑 拍摄）
谈“猪周期”：极端磨底时刻已过
一直以来，“猪周期”都是生猪养殖行业离不开的话题。所谓“猪周期”，就是猪肉价格会受供求影响，呈现周期性涨跌循环的规律：猪价贵养殖户都养猪，猪多了肉价就跌；养猪亏钱大家又少养，猪少了肉价再涨，一轮一轮往复变化。
对于市场而言，“猪周期”所处阶段对判断行业发展趋势有重要参考价值。
股东会上，新希望表示，生猪产业是一个庞大的产业，参与的主体多，“猪周期”过去大概4年一轮。自非洲猪瘟出现以来，国内生猪养殖规模化、专业化水平还有市场集中度出现了较大提升；叠加国家的产能调控，“猪周期”的特征不如过往明显，波动更小，周期变化也在一定程度上被拉长。
同时，公司认为，今年以来，猪价有所回暖，部分地区的猪价经历了深度探底。整体来看，极端周期还没有过去，但随着产能的去化，价格已比较稳固，可以说已经度过了周期磨底最困难的时刻。公司强调，猪价的修复不会一蹴而就，会随着产能的优化，逐步回归到合理区间。
“企业无法干预行业周期，只能强化自身能力，做好成本管理，经营预判。”赵亮表示，公司将坚持企业的生存法则：以成本穿越周期。
史涵在会上透露，由于饲料成本的下降，通过提升种猪品质、强化猪场运营管理等手段，新希望近几年的养殖成本持续下降、优化。2025年度，公司运营场线出栏肥猪的完全成本12.84元/公斤， 今年已进一步降低至12元/公斤左右，“公司会努力向11元/公斤的完全成本目标靠近。”
此前，新希望在互动平台上回复投资者提问时曾表示，其5月份运营中场线肥猪完全成本已经降至11.96元/公斤。
谈定增进度：准备工作已基本到位，待市场情绪平稳
此次股东会，新希望定增的进度受到投资者关注。
对此，上市公司回应称，公司稳步推进定增工作，包括常规立项报批，与意向投资者的交流互动等诸多基本工作已准备到位。另一方面，公司希望能有一个良好的发行结果。但考虑到当前股价的波动，市场情绪的相对低迷，定增对上市公司而言十分重要，所以在稍微的等待，待（股价）平稳后再推进此事。
根据定增方案，新希望拟发行股份募集不超过33.38亿元（含本金），募资净额拟用于“猪场生物安全防控及数智化升级项目”及偿还银行债务。
今年2月中旬，公司定增申请获得深交所上市审核中心审核通过。4月初，该定增申请获得证监会同意注册批复。
“证监会的批复有效期为1年。公司会积极地推动，争取项目尽快落地。”公司方面称。
值得一提的是，新希望在会上还对公司股票被调出沪深300样本股予以了正面回应。
“由于股价的波动，公司对此有预期。”赵亮表示，沪深300依据市值、日均成交量每年6月、12月调整样本，调出仅为指数规则筛选结果，不代表公司经营面发生了重大不利。同时，当前资本市场整体偏向于科技属性，农牧行业没有被资本关注。未来，公司将努力改善经营，争取重回成份股。
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